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Inkeがここ数年苦戦していることは周知の事実です。損失、ユーザー数の減少、そしてライブストリーミングの魅力の低下は、この1年間でInkeが外部に残した最も顕著な印象となっています。

事態はさらに悪化し、インケの株価は1株あたり1香港ドルまで急落した。38回連続の自社株買いを実施した後も、株価は低迷したままだった。インケの前四半期決算発表後、株価はさらに下落し、わずか0.88香港ドルまで下落した。

「香港初の上場エンターテイメントライブストリーミング企業」から「1ドル株」へと躍進したInkeの栄光と成功はライブストリーミングによってもたらされたが、同時に衰退と苦境もライブストリーミングに起因している。ライブストリーミングだけに頼ることの弊害は外部にも明らかであり、Inkeの経営陣もそれを十分に理解している。そのため、Inkeは「インタラクティブエンターテイメント＋ソーシャルネットワーキング」という二輪開発戦略を推進してきたが、口先だけで行動は伴わず、特に期待の高かったソーシャルネットワーキング事業については、具体的な情報はほとんど得られていない。

インケは最新の半期報告書で、ソーシャルネットワーキング事業の展開について初めて開示し、これまでの曖昧な説明に比べてより包括的な概要を示しました。この財務報告書の発表は多くの株主を大いに勇気づけましたが、資本市場は依然として動揺しています。そのため、多くの人が「インケの新たなソーシャルネットワーキング戦略は失敗したのか？」と疑問を抱いています。しかし、実際には状況はもっと複雑です。

印象的な財務報告がインケの業績回復を後押し

8月26日、Inke Interactive Entertainmentは2020年上半期の財務報告を発表しました。報告書によると、2020年6月30日時点で、Inkeの総収益は22億人民元（RMB）に達し、前年同期比48%増、前四半期比24%増となりました。調整後純利益は8,300万人民元でした。この半期報告書は、これまでの報告書とは明らかに異なる内容となっています。

まず、インケの今年の中間報告は、同社のこれまでの継続的な収益低下の傾向を覆しました。昨年発表された財務報告によると、インケの収益は14億8600万元で、前年同期比34.8%の減少でした。しかし、今年上半期は22億元の収益を達成しました。前年同期と比較しても、前四半期と比較しても、インケの収益は大幅に増加し、インケの業績の継続的な低下傾向を覆しました。

第二に、インケは今年度の中間決算で赤字から黒字に転じました。インケの昨年同期の財務報告によると、昨年上半期は2,755万元の損失を出し、調整後損失は1,092万元でした。今年度の調整後純利益は8,300万元に達し、前年同期比365.84%増となり、赤字から黒字に転じ、昨年度の通期純利益を上回りました。

注目すべきは、今四半期に重点的にプロモーションを展開したソーシャルネットワーキング事業が収益に貢献し始め、Inkeの収益成長の大きな原動力となっていることです。財務報告によると、2020年上半期には、主力製品であるInkeアプリに加え、複数の革新的な事業ラインが非常に好調に推移し、革新的な製品からの収益は8億700万元に達し、総収益の36.6%を占め、グループ全体の収益の大幅な増加を牽引しました。

ユーザーベースでは、2020年6月30日までの6か月間で、Inkeの月間アクティブユーザー数は3,297万4千人に達し、前年同期比11.68%増加し、ユーザーベースの継続的な減少というこれまでの苦境を覆しました。

革新的な事業による収益8億700万元に加え、従来のインタラクティブ・エンターテインメント（ライブストリーミングなど）による収益は依然として13億8700万元に達しています。総収益に占める割合は減少したものの、依然として63.3%を占めており、依然として主要な役割を担っていることがこのデータから明らかです。

ライブストリーミングが依然として主な事業です。

過去の財務報告によると、2015年から2018年にかけて、Inkeのライブストリーミング収益は、総収益のそれぞれ94.6%、99.8%、99.4%、96.59%、97.16%を占めていました。2019年には、Inkeの主な収入源であるライブストリーミング収益の割合は減少したものの、依然として総収益の95%以上を占め、依然として主要な収入源となっています。Inkeの広告収入やその他の収入は、総収益の5%未満と非常に低い割合でした。

革新的なビジネスは今四半期の収益の 36.6% を占めましたが、ライブ ストリーミングは引き続き Inke Interactive Entertainment の事業全体における主な収益源となっています。

財務報告によると、Inkeの収益は2020年上半期に前年同期比48.27%増加しました。これは主に、2020年6月30日までの6か月間で、ライブストリーミング事業からの収益が2019年の同時期の約14億1,000万人民元から53.5%増加して約21億6,500万人民元になったことによるものです。このうち、Inkeのオリジナルプラットフォームによるライブストリーミング収益はわずか13億8,700万人民元で、昨年上半期のライブストリーミング収益14億1,000万人民元をわずかに下回りました。

しかし、革新的な製品によるライブストリーミング収益を含めると、Inkeの今年のライブストリーミング収益は前年比53.5%増を達成しました。この増加は、革新的な製品による収益の急成長によるものです。総収益22億300万元のうち、ライブストリーミング収益21億6500万元は依然として総収益の98.3%を占め、依然として絶対的な主力となっています。

収益構造の面では、革新的な製品が徐々に新たな勢いを増し始めており、その主力はソーシャル製品です。ソーシャル製品の優れた業績は、長年にわたり「インタラクション＋ソーシャル」という双発戦略と切り離せないものです。

「インタラクション + ソーシャル」のデュアルエンジン戦略は、初期の成果を示しつつあります。

昨年、Inke Liveの月間アクティブユーザー数が減少し、収益と利益が急落した際、Inkeの経営陣は「インタラクション＋ソーシャル」という双発戦略の推進を開始しました。この戦略に基づき、Inkeは昨年、8,500万ドル（約6億人民元）を投じて興味関心に基づくソーシャルアプリ「Jimo」を買収し、正式にソーシャルネットワーキング分野に参入しました。

現在、Jimuのユーザーダウンロード数は、中国の興味関心系ソーシャルアプリの中でトップ2、ソーシャルアプリの中でトップ10に急上昇しています。一方、Jimuの収益化は前四半期から成果を上げ始めました。パンデミック中のオンラインソーシャルの旺盛な需要と多様な収益化モデルを活用し、JimuはInkeの収益急増に貢献しました。

さらに、低所得層市場をターゲットとした出会い系・ソーシャルネットワーキングアプリ「兔元（ドゥイユアン）」も好調です。クラウドビデオソーシャルネットワーキングに特化し、低所得層市場の独身男女がマッチメーカーを通じてビデオ通話やクラウドマッチングを行えるよう支援するこのアプリは、現在、商業化に向けて順調に進んでいます。

関連データによると、このアプリは月間100万件以上のマッチング実績を達成しています。さらに、地方都市のユーザーは言葉遣いが苦手な傾向があることを踏まえ、オンラインマッチメイカーという職業を創設し、潜在的なパートナー同士のオンラインコミュニケーションを支援しています。多くのオンラインマッチメイカーは、このプラットフォームを通じて月に数万元を稼ぐこともあります。

JimuとDuiyuanに加え、Inkeは様々なユーザー層のニーズに応えるため、様々な分野でニッチなソーシャルアプリケーションを開発しています。現在の収益とユーザーデータから判断すると、革新的なソーシャルビジネスの成果は既に現れています。例えば、上半期の月間アクティブユーザー数は前年同期比で大幅に増加し、ユーザーのスティッキネス（初日のリテンション率60%）も大幅に向上しました。

ソーシャルプロダクトは、ライブストリーミング基盤の強化、ユーザー基盤の拡大、そしてユーザーのスティッキネス（定着率）の向上というInkeのビジネスループビジョンの実現を本質的に支え、ライブストリーミングのボトルネックを克服し、成長を回復させるのに大きく貢献しました。そのため、Inkeの市場価値は上昇基調にあり、ブレイクスルーは目前に迫っているとの見方もあります。しかし、ソーシャルメディア分野における過去の実績を考えると、Inkeがソーシャルメディアを活用してブレイクスルーを達成するのは容易ではないでしょう。

ソーシャル メディアで成功するというのは簡単なことではありません。

中国では多くのインターネット企業がソーシャルネットワーキングに参入したいと考えていることは、ほぼ公然の秘密となっている。ライブストリーミング・エンターテイメントからスタートしたInkeは特にこの分野に熱心だが、道のりは容易ではない。例えば、ByteDanceのような巨大企業でさえ、「飛寮」と「快山」は惨敗した。同様に、捜狐の「狐友」、羅永浩の「雑報」、王欣の「トイレMT」も成功は限定的で、いずれも大きなインパクトを与えるには至らなかった。

国内のソーシャルネットワーキング分野では、既に基本的な構図が確立されている。具体的には、知人同士のソーシャルネットワーキングの分野では、主力アプリであるWeChatとQQを擁するテンセントが絶対的な覇権を握り、これに対抗できるアプリはほとんど存在しない。一方、見知らぬ人同士のソーシャルネットワーキングの分野では、MomoとTantanという「ホルモン燃料」アプリが数億人の月間アクティブユーザーを擁し、確固たる地位を築いており、これに匹敵する新規参入者はほとんどいない。

見知らぬ人とのソーシャルネットワーキング分野への新規参入者の中で、「心のこもった交流」を重視するSoulは既にトップ3に躍り出ており、新興ソーシャルネットワーキング分野の主導的地位を確固たるものにしている。一方、興味関心に基づく交流を重視するJimoは大きく後れを取っている。見知らぬ人とのソーシャルネットワーキングを目指すInkeにとって、これは明らかに真摯に向き合わなければならない課題である。

さらに、主力の出会い系アプリ「Duiyuan」は、コミュニティ形式において別の出会い系アプリ「Yidui」と非常に似ています。マッチメイキングやビデオチャットといっ​​た機能もYiduiが先駆けで導入しており、地方都市への展開に注力しているYiduiは、Duiyuanよりもダウンロード数が大幅に多くなっています。

さまざまな面で目覚ましい成果を上げており、人民日報オンライン文化産業基金、小米科技、順威資本など多くの著名な資本会社から投資を集め、その実力の大きさを証明しています。

多角的なアプローチを採用するInkeにとって、YiduiとDuiyuanの対立は、その戦略の典型的な一例に過ぎません。その結果、Inkeは各ニッチ市場における最強の競合企業と直接対決しなければならなくなりました。このような状況下では、ソーシャルメディアにおける優位性獲得への道は必然的に困難を極めるでしょう。

記事：Liu Kuang (WeChat 公式アカウント ID: liukuang110)